金融危机对大VC来说是投资良机

        金融危机对全球业绩良好的大VC来说绝对是投资良机。2008年上半年，市场上确实有好的公司，但我们觉得它们的定价有一点虚高，那时我们反而相对比较谨慎。但现在，我们认为是很好的机会。

        一方面，现在的投资环境更趋理性，公司的估值也更趋于合理，有利于风投公司以合理的价格“下单”。所以我们现在看了很多项目，投资速度也没有放缓。

        另一方面，我们认为在经济低谷时期，往往有一些好的公司会出来。这有几个原因，一是公司更容易静下心来发展业务。当经济有很多泡沫时，公司可能会融到很多钱，也会烧很多钱，反而可能失去对最基本的业务发展的关注。现在大家手头的钱都少了，融到的钱会很节约地去花。二是公司面临的外部竞争会减少。因为目前社会资金紧张，其竞争对手可能未获融资，避免了打价格战的恶性竞争。三是初创公司组建优秀团队的成本可能更低、机会也更多。以前经济形势好的时候，优秀人才往往希望自立山头或跳槽，现在大家都静下心来做事情，增强了团队稳定性。

　　 当然，在这种形势下，关键是要拥有足够的资金。光速创投今年刚募集了新的第八期基金，共计8亿美元。我们现在正大量地看项目，有很好的机会来选择最好的公司。

        光速创投在美国的投资重点是TMT（数字新媒体）和清洁能源行业，在中国同样关注TMT和清洁能源，此外还有约一半业务着眼于成长型公司。我们曾投资一家位于南京的石油钻采设备公司，投资时该公司已有相当大的规模。

        光速在中国投资已有三年了，一开始偏早期投资，早期公司一般三年就能上市。实际上我们投资的一些公司已具备上市规模，但受金融危机影响推迟了上市时间。还有一些公司流动资金紧张，需要我们增加融资。再融资对大VC是一个优势，因为小VC投的公司如遇资金瓶颈，而VC自身资金不足，对公司的支持能力就有限了。

        对公司来讲，上市太早未必就是好事，在上市之前把企业专心做大做好是有好处的。上市公司的季度财务报表受到外界密切关注，但对一些高速成长的公司来说，短期内可能要做一些投资和基础建设，当季的财务报表不一定好看。上市公司可能急于顾及季度财务报表的平稳增长表现，实际上未必是最好的成长道路。

        中国现在经济增长放缓，资金也非常宝贵，我认为不能盲目出击，影响自身的发展。不过从长期来看，可以考虑部分领域，比如能源。中国的发展仍需很多资源，前几年矿产资源价格高企，现在的价格变得非常有吸引力，是很好的投资并购机会。对于国内有实力的公司而言，再配合国家利益，我觉得可以考虑出手。

　　注：来源于《华夏时报》2008年12月20日相关报道。