根据领域选择投资项目

　　光速创投是一个国际性的基金，总部在硅谷，共有4个办公室，12个合伙人。硅谷有7个，中国有2位，1位在印度，1位在以色列。

　　我们不是按地区来投资的，主要是看行业，在中国是TMT，传统行业。05年年底的时候我们在中国投资了第一个案子，我们有10个上市的公司，5个是TMT，5个非TMT。在深圳、广西、广东都有案子。

　　我们是主要关注某些领域，某些市场，倒不是哪一个地区。我刚从美国回来，每年美国全球合伙人2次谈世界上的情况，这一次正好经济危机这个事情，使大家谈得比较深、透，有一些美国的数据是比较有趣的。上次硅谷的危机，基本上4年以后才有IPO市场，是2005年才有IPO市场。

　　我们统计了一下，在05年到07年，差不多有100个公司在美国上市，或者是在2亿美金的市价之上兼并收购。就是100个这样的Case，我们一个一个地过了，我们发现90%的公司，在01年的时候已经存在了。从01年到05年这4年多的时间，他们这些公司加起来融了210轮资，可以说美国在危机之后有210次机会赚钱。

　　所以，我们现在看案子主要是看领域，我们是看TMT和非TMT领域，非TMT有教育、清洁技术、制造，每一个领域你去的地方是不一样的。比如说我们最近刚看一个教育的案子，我们基本上花了6个月的时间，整个的行业看了我们认为有规模的公司，跑了很多的省，从东北那边到南昌等都去了，最后选了一个案子。所以，基本上我们是从案子去某些地区的。

　　光速在中国差不多有3年时间，所以我们有自己的网络，不管是直接送E-Mail给我，或者是通过秘书，我们也是有一些项目。另外，我们是跟某些地区的政府关系很密切，通过一些朋友去拜访他们或者是了解他们地区的优势和项目介绍，这是我们比较主动去做的。

　　另外是通过中介，我想在这个会场很多也是中介，他们利用他们的网络来判断一些案子。我想，大家都可能用这些渠道。碰到一个好公司很多的VC都碰过，最后你怎么使得你跟他们成立这种关系，特别是信任关系，这是最大的挑战。

　　我们算是投比较早期和成长期的，一般的公司在没有销售到2、3千万美金的销售。投资的时间可能是3到5年或者是5到7年。所以，我们最后看的还是人才和管理层的能力。不管是政府支持这笔基金，或者是短期的贷款，这都是短期的帮助，长期还是靠这个公司的管理层。我们现在发现很多传统行业的，这几年有一些变化，因为前几年都是因为GDP在这样的涨，如果在某一个行业里面可以做老大，基本上可以活得比较好，基本上是30%到50%的成长率。在这种情况下，第一已经有了规模了，第二再往前走的话，拷贝美国的商业模式或者是某一个行业是涨得最快的，但是没有核心竞争能力的长期是没有办法上市的。下一次在美国纳斯达克上市的公司，肯定是非常优秀的管理层，非常好的商业模式，而且是技术型的公司。所以，我们现在在找5到6年的有突破性的国际性公司。

　　注：原文来自第八届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛