不看行业看企业
2008-5-24 祖文萃
[ 大 中 小 ]行业倾向的逻辑是什么？是你对这个行业有很深的了解，行业外的人不可能比行业内的人看得准，中国的企业家看得是最准的。反过来，要先看哪个企业家做得好，再看他是做哪个行业的。因此我们进入的时候没有已经成型的概念偏好。
我们投资没有行业的倾向。恰恰是反过来看的。
行业倾向的逻辑是什么？是你对这个行业有很深的了解，行业外的人不可能比行业内的人看得准，中国的企业家看得是最准的。反过来，要先看哪个企业家做得好，再看他是做哪个行业的。因此我们进入的时候没有已经成型的概念偏好。
我们每到一个地方，要看该地做得最好的是什么企业（从盈利、收入、规模的角度来说），再去问它是做哪个行业的，再去研究它是否需要我们的帮忙。
举个例子，我们是怎么找到特步的。我们到泉州和靖江去调查当地的民营企业，先去查一下做得最大的企业是哪些，正好都是做体育用品的。不是我们要看这个行业，而是因为当地做得最好的就是这几家，然后我们再去学习行业经验，看是否可用我们的资源来帮助它。正因为我们反过来看，才会形成我们这样一个投资的结果，投了那么多的行业。
我们衡量项目的标准不是行业标准，而是看公司的盈利增长率，公司有没有一定的收入与盈利规模。不管哪个行业，公司是否已经是前五名，公司需要什么样的资源，公司要达到什么样的目标，公司所需求的是不是凯雷能够给的。
衡量的这几点，都跟行业无关，可以出现任何行业。在成熟市场，行业已经比较成熟了，只有少数一些行业还具有成长性，所以会形成从行业入手的选择标准。
注：来源于《第一财经日报》2008年5月24日 石仁坪、李彬 相关报道。
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