行业自律非常重要

　　我们做这个行业时间比较久，之前我们经历过97年亚洲金融危机，经历过99年互联网泡沫。相对来讲对这次金融危机我们的心里准备要多一点，没有觉得特别差异的事情。在金融危机下尤其重要的一个问题，就是自律。在中国这么大的市场里，每一个基金都会有特别值得自己夸耀的项目，但是这并不是最重要的，最重要的是整个基金的表现怎么样。作为LP来讲，并不是说你做了一个好的项目，结果做了十个差的项目回报就好。所以在我们这个行业里自律是非常非常重要的。

　　中国整体来讲，VC还是在一个早期的时候。如果拿中国今天的情况和美国、欧洲30年以前的情况比较的话，中国的情况只会比他们30年以前好，而不是更差。尤其在金融危机下面，尤其对于我们自己作为业内LP，如果跟99年互联网泡沫相比，中国的VC做得比美国99年互联网泡沫出现的时候做得好得多。

　　仔细分析的话，我个人感觉比如说投入过快，应该怎么看？要看两个原因，一个是从每个公司投多少钱的角度，另外一个要看一看宏观，因为从经济学上讲，经济永远是供求关系的问题，去年是中国历史最搞得一年投资，总共VC投资不到3.8%，美国07年的数据是超过30%，中国马上要成为世界第二大经济体，美国要求30%，以色列有28亿美金的投资，我不认为中国的投资过快。我特别不能同意的是，中国投资对企业做的增值服务不够，因为在中国做一个投资的公司，我们要提供的服务远远超出在美国投资公司所提供的服务。大家都知道，在中国做投资一定要做两件事，要把过去欠的税还了，这个要做很多工作，在美国做一个VC，要做的工作比中国要少很多。

　　拿我们自己来看的话，我们每个项目要写两个计划书，我在硅谷看过一些公司，拿我们公司做的尽职调查，比美国99%的VC都严格。中国领导VC所做出的劳动比美国一流的都不差。

　　注：来源于2009年中国创业投资暨私募股权投资中期论坛